Explication de la méthode des actions propres Afin de comprendre la méthode des actions propres. Vous devez d'abord comprendre certains des facteurs de comptabilité d'entreprise qui nécessitent son utilisation. La méthode du rachat d'actions est utilisée pour mesurer le bénéfice dilué par action d'une entreprise. Cette méthode est appliquée de façon uniforme par toute entreprise utilisant des Principes comptables généralement reconnus (PCGR), que toutes les sociétés qui négocient des titres publics doivent utiliser. Les PCGR ont uniformisé la façon dont une société conserve ses livres, de sorte que lorsqu'un investisseur envisage d'acheter un titre auprès de cette société, l'information publique sur la société repose sur une norme. Bénéfice par action Le bénéfice par action est une expression de la part du bénéfice d'une société qui est attribuée à ses actionnaires dans une période donnée. Il est calculé par la simple équation suivante: Revenu net - Dividendes Moyenne des actions en circulation. Le nombre d'actions en circulation varie pour toute société sur une période de temps. Cela se produit lorsque la société émet des actions supplémentaires ou rachète des actions ordinaires de retour du public. Le bénéfice par action est un indicateur de performance et il est souvent utilisé comme outil d'évaluation du succès d'une entreprise donnée sur une période donnée. Naturellement, un meilleur résultat par action est un bon facteur. Résultat dilué par action Le bénéfice par action ne tient pas compte des titres convertibles en circulation que la société peut avoir sur le marché à un moment donné. Fondamentalement, cela signifie qu'il peut y avoir des actions privilégiées convertibles, des options d'achat d'actions ou des bons de souscription d'employés sur les titres de la société encore en circulation sur le marché, actuellement inexécutés. Il est très rare qu'une société ait des titres convertibles en circulation en circulation. Pour un actionnaire, cependant, le bénéfice dilué par action pourrait être beaucoup plus bas que le bénéfice par action standard parce que le modèle dilué tient compte du fait qu'il ya beaucoup plus d'actions en circulation potentielles sur le marché qui pourraient être exercées à tout moment. Méthode de la trésorerie La méthode de la trésorerie est la formule utilisée pour comptabiliser les actions convertibles en circulation dans le modèle de bénéfice dilué par action. Cette formule suppose que tous les profits provenant d'actions en circulation seront utilisés pour racheter des actions ordinaires sur le marché. In-the-money se réfère simplement à toutes les options qui net un bénéfice pour l'entreprise. Ainsi, les options d'achat et les options de vente peuvent être considérées comme des actions en circulation si la société bénéficiera de l'exercice de l'option. Les bénéfices sont ensuite utilisés par la société elle-même pour acheter des actions ordinaires en circulation sur le marché. Il ajoute au nombre total d'actions en circulation, ce qui augmente le dénominateur dans l'équation des bénéfices dilués par action et abaisse ce nombre pour les investisseurs. Application de la méthode des actions propres La méthode des actions propres est compliquée, mais elle peut être comprise dans un scénario simple et quotidien. Imaginez deux adultes donner un groupe de 5 enfants 50 à dépenser dans un magasin de crème glacée pour une fête d'anniversaire. Le montant que chaque personne peut dépenser est de 10. Cependant, les adultes effectivement envoyé 10 invitations. A tout moment, 5 enfants de plus pourraient venir, et le montant que chaque individu peut dépenser serait de 5. La méthode du stock de trésor suppose que ces enfants supplémentaires apparaîtront. 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Pour calculer les actions entièrement diluées, nous avons besoin d'ajouter le nombre de base d'actions (trouvé sur la couverture d'une société la plus récente 10Q ou 10K) et l'effet dilutif des options d'achat d'actions des employés. Pour calculer l'effet dilutif des options, nous utilisons généralement la méthode des actions du Trésor. Les informations sur les options peuvent être trouvées dans les dernières 10K de l'entreprise. Notez que si la société a d'autres titres potentiellement dilutifs (par exemple, actions privilégiées convertibles ou emprunts convertibles), nous devrons peut-être en tenir compte également dans notre nombre d'actions entièrement dilué. Pour utiliser la méthode des actions du Trésor, nous avons besoin d'un comptage des options d'achat d'actions de la société et des prix d'exercice moyens pondérés. Nous obtenons cette information de la compagnie la plus récente 10K. Si notre calcul sera utilisé pour une méthode d'évaluation basée sur le contrôle (c.-à-d. Les transactions précédentes) ou l'analyse de MampA, nous utiliserons toutes les options en circulation. Si notre calcul concerne une méthode d'évaluation fondée sur les intérêts minoritaires (c'est-à-dire des sociétés comparables), nous n'utiliserons que des options exerçables. Notez que les options exerçables sont des options qui ont été acquises alors que les options en suspens prend en compte les deux options qui ont acquis et qui n'ont pas encore. Une fois que nous avons cette information d'option, nous soustrayons le prix d'exercice des options du cours actuel (ou le prix d'achat d'action pour une analyse de MampA), divisons par le prix d'action (ou le prix d'achat) et multiplions par le nombre d'actions en circulation . Nous répétons ce calcul pour chaque sous-ensemble d'options reportées dans le 10K (généralement, les entreprises déclareront plusieurs postes d'options classées par prix d'exercice). L'agrégation des calculs nous donne le nombre d'actions diluées. Si le prix d'exercice d'une option est supérieur au cours de l'action (ou au prix d'achat), les options sont hors de l'argent et n'ont aucun effet de dilution. Le concept de la méthode du rachat d'actions est que lorsque les salariés exercent des options, la société doit émettre le nombre approprié d'actions nouvelles mais reçoit également le prix d'exercice des options en espèces. Implicitement, l'entreprise peut utiliser cette trésorerie pour compenser le coût d'émission d'actions nouvelles. C'est pourquoi l'effet dilué de l'exercice d'une option n'est pas une part complète de la dilution, mais une fraction d'une part égale à ce que la société ne reçoit pas en espèces divisé par le cours de l'action. Formule: Actions entièrement diluées En circulation Actions de base en circulation Nombre d'options 8211 Option Procéder Cours actuel Prix Il y a une autre question d'entrevue qui m'a été posée lors de ma dernière entrevue: Comment calculez-vous la valeur des actions en utilisant la méthode TSM? À cette question. Cette question se rapporte spécifiquement à l'une des premières étapes de la réalisation d'une Analyse Public Comparable. Dans ce type d'analyse, le banquier doit calculer la valeur des actions. Il ya généralement deux façons de le faire. Valeur de l'action Cours de l'action x Actions en circulation Méthode de la trésorerie, qui comprend également les options de calcul et leurs équivalents Note: Seules les options en espèces sont utilisées lors de l'exécution du calcul TSM. Pour qu'une option soit en cours, le prix d'exercice des options doit être inférieur au cours actuel. Lorsque vous effectuez ce calcul, vous êtes aussi en supposant qu'un investisseur rationnel exercera leur option dans le cours, leur permettant de faire la propagation. Une autre hypothèse de la TSM est que l'argent de la société fait par tous les détenteurs d'exercer leurs options dans le cours sera utilisé pour racheter du stock. Comment procéder pour calculer la valeur de l'action à l'aide du TSM ÉTAPE 1) Cours des options Prix d'exercice x Options en cours ÉTAPE 2) Actions rachetées Produit des options Cours actuel ÉTAPE 3) Actions diluées en circulation Actions de base Options en espèces - Actions rachetées en vertu de TSM ÉTAPE 4) Valeur des actions Actions diluées en circulation x Prix actuel des actions Mémorisez ces 4 étapes de base pour effectuer ce calcul, connaître et comprendre les hypothèses et vous serez une star dans votre entrevue lorsque vous aurez posé cette question. Voici quelques liens supplémentaires sur ce sujet pour votre référence:
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